La destrucció de diners i la crisi

Els diners es pot crear, com vaig indicar, i destruir. I no em refereixo a cremar bitllets. El simple fet de tornar un préstec és una destrucció d'aquests diners virtual que implica el pròpia deute. Si jo signo un pagaré i altres usen aquest pagaré com a pagament, aquest pagaré és diners. Si jo cancele el deute del pagaré, el pagaré deixa d'existir, desapareix aquests diners de la circulació. En el moment abans del meu pagament existien ambdós diners, el pagaré i els meus diners, i en el moment en què el cancele deixa d'existir el pagaré. Destrucció de diners.

Igualment el fet que el Banc Central cobre interessos dels diners que presta als bancs és de fet una destrucció de diners. Per entendre-suposem que estem en la situació d'una població estancada i endeutada al màxim. Els deutes no augmenten i per tant no es crea més diners. Els interessos que entren en el Banc Central provenen al cap i a la fi dels diners que estan en circulació, de manera que aquests diners va disminuint i caient en el pou sense fons que és el Banc Central que té la capacitat de crear i destruir diners a voluntat. És una destrucció de diners, però és controlada. Si no es vol destruir més, simplement es baixen els tipus d'interès, però un banc central no pot marcar tipus d'interès negatius. En Japó s'acosten a zero però no arriben.

El cas de les subprime ha estat un cas de destrucció de diners, almenys temporalment. Els préstecs de mala qualitat USA eren coberts per bons que es venien com de bona qualitat i que ara no vol ningú, el que ha fet que en el mercat hagin perdut gairebé tot el seu valor. Encara que en el fons estiguin encara recolzats per unes cases que servien de garantia, al mercat no valen res i per tant uns bons, uns pagarés al cap ia la fi un deute deixa de tenir valor. Aquesta desaparició del valor d'aquest paper ha representat de fet una desaparició de immenses quantitats de diners en possessió principalment de bancs occidentals, principalment nord-americans, és clar. Aquesta desaparició d'aquest diners dels actius dels bancs els ha fet incórrer en pèrdues multimilionàries i ha provocat que els seus balanços estiguin desequilibrats i ha fet que hagin de demanar prestat més diners per cobrir entre altres coses els diners que ells mateixos han prestat. L'augment de peticions de préstecs entre bancs ha fet pujar el tipus d'interès interbancari i les peticions de diners als bancs centrals. Ha provocat la crisi actual de liquiditat, la crisi subprime. No les pèrdues en si mateixes sinó la necessitat de préstecs ingents.

La idea del govern americà de comprar o garantir els actius avalats per subprimes pot solucionar el problema, doncs torna a donar-los valor a aquests productes. Quan el mercat es cregui que aquests productes tenen valor, tornaran a ser comprats i venuts, tornaran a tenir valor, millorant així els balanços dels bancs i reduint la seva necessitat de demanar préstecs i fent que els tipus interbancaris baixin. El nou problema serà el massiu endeutament que USA contraurà per a aquestes compres.

Un altre factor a tenir en compte en el tema de la destrucció dels diners és el problema de les balances comercials. L'augment brutal de les importacions de productes xinesos i de petroli, aquest a causa del seu preu alcista fins a juliol de 2008, representa una sortida massiva de divises occidentals cap a aquests països, i gran part d'aquestes divises no torna al sistema bancari occidental. Si aquests països reinverteixen aquests diners de nou en els països occidentals els diners torna al sistema, però si simplement l'hi guarden per exemple en forma de reserves de divises creen un problema similar al de la destrucció de diners. Aquests diners es converteix en uns diners "desaparegut" almenys temporalment. Aquesta desaparició obliga a l'augment de petició de préstecs entre bancs augmentant l'euribor, i al de les peticions de diners als bancs centrals per part dels bancs comercials generant una crisi de liquiditat similar a la provocada per la crisi subprime. De fet s'han ajuntat els dos fenòmens simultàniament durant l'últim any. La baixada del petroli dels últims dos mesos ajudarà a l'equilibri, però si tornen a pujar els preus del petroli poden tornar els problemes abans d'haver-se solucionat.

Als bancs centrals no els queda més remei que suplir el mercat interbancari de préstecs i augmentar la disponibilitat de diners per prestar als bancs per solucionar el problema. Això és el que alguns analistes estan esperant. Aquest augment de creació de diners pot tenir l'efecte secundari de fer que les monedes occidentals caiguin enfront de les dels països a on flueix els diners, la qual cosa penso que potser és bastant beneficiosa per a les nostres economies a llarg termini, doncs importem menys de la Xina i exportarem més a orient mitjà i la Xina, reequilibrant les nostres balances comercials.

Com diu George Soros “el sistema bancari ha de ser recapitalitzat” per sortir de la crisi financera.

[A través d': economia, destrucció dels diners en relatividad.org]

Un pensament a"La destrucció de diners i la crisi

  1. Pingback: La teoria Austríaca del cicle econòmic

Deixa una resposta

L'adreça electrònica no es publicarà. Els camps marcats *